内容摘要：碳排放权是分配给重点排放单位的规定时期内的碳排放额度，双面失生机本质是一种配额，双面失生机碳交易市场建立可以充分为碳权定价，传统行业企业完成环保技改后，配额将成为其高价值资产，因此碳交易市场的发展壮大不仅能够为绿色行业，还能为积极技改的传统行业赋能。

碳排放权是分配给重点排放单位的规定时期内的碳排放额度，双面失生机本质是一种配额，双面失生机碳交易市场建立可以充分为碳权定价，传统行业企业完成环保技改后，配额将成为其高价值资产，因此碳交易市场的发展壮大不仅能够为绿色行业，还能为积极技改的传统行业赋能。

七、胶原发展五篇大文章对货币金融体系的影响？（一）信贷市场司与货币政策司协同配合，胶原强化资金结构性引导央行在今年1月24日国新办答记者问上提出经中央批准，人民银行将设立信贷市场司，重点做好‘五篇大文章相关工作。（三）大数据在金融领域的使用效率和安全性逐步提高数据已成为第五大生产要素，著错2024年是数据资产入表元年。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，次逃值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。2023年9月，丽鹃习近平总书记在黑龙江考察时首次提出新质生产力，丽鹃从定义上看，新质生产力是代表新技术、创造新价值、适应新产业、重塑新动能的新型生产力，从构成上看，形成新质生产力需要壮大八大战略性新兴产业、积极发展九大未来产业，我们认为发展新质生产力的根本目的是提高全要素生产率，这需要依赖于先进生产力广泛应用于生产、生活，我们认为其最终最主要的落地形态之一是人形机器人的广泛应用。2022年第一季度，双面失生机进一步优化MPA考核框架，以加大对普惠小微贷款尤其是普惠小微信用贷款、制造业中长期融资和绿色发展的支持力度。

据央行2023Q4货政报告披露，胶原截至2023年末，胶原开发银行、农业发展银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等七家银行各类养老产业贷款余额合计约1000亿元，同比增长26.4%，大幅高于金融机构总体贷款增速。2020年7月15日，著错国家绿色发展基金成立，著错是我国首个国家级绿色投资基金，出资方包括财政部、长江经济带沿线省市地方财政、部分金融机构和相关企业等，首期总规模达885亿元，作为国家级政府投资基金重点投资大气、水、土壤、固体废物污染治理等外部性强的生态环境领域。

如上文所述，次逃科技、次逃普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。

对于第二支柱，丽鹃截至2023年三季度末，全国企业年金基金积累规模达到3.12万亿元，参加企业数量13.87万个，参加职工人数3103万人。梳理政策思路，双面失生机落实五篇大文章工作的重点主要有：双面失生机运用好结构性货币政策工具、完善并丰富金融产品体系、优化内部资源配置及激励措施、提高专业服务保障能力、强化监管及风险评估能力等。

央行层面，胶原在2023年11月发布的三季度货币政策执行报告中就强调做好金融五篇大文章，胶原此后在四季度货政报告、货币政策委员会季度例会、年度工作会议中，不断深化五篇大文章的重要性并明确具体措施，今年2月26日更是召开做好金融五篇大文章工作座谈会部署具体工作。第一支柱主要发挥保基本生活的作用，著错第二支柱、第三支柱用于增加退休人员收入。

次逃二级市场上针对绿色投资的证券投资基金也逐步设立。丽鹃支持科创企业对接多层次资本市场。